三年前,AT&T与美国前总统特朗普举行了多轮的battle,收购了时代华纳的媒体营业。现在,AT&T又要把媒体营业剥离出去,和Discovery合并。作为电信巨头,也许回归主业对于AT&T而言,是更为明智的选择;但面临群狼环伺的流媒体市场,新公司的突围之路并欠好走。

1500亿美元

播放《权力的游戏》和《到美国娶亲去》的平台要合并了。北京时间5月17日晚间,美国电信巨头AT&T宣布,将分拆华纳媒体并与探索频道举行合并,打造一家价值达1500亿美元的媒体巨头。

凭证协议条款,AT&T将以现金、债务和华纳媒体保留某些债务的组合方式获得总计430亿美元资金。AT&T的股东将获得新公司71%股份,而Discovery的股东将拥有29%股份。现任Discovery CEO Zaslav将担任新公司CEO。

新闻传来,AT&T盘前涨幅扩大至5%。探索频道A类股、C类股盘前均已停牌,停牌前划分涨16.9%和14.6%。

对于合并以及接下来的设计,北京商报记者划分联系了AT&T和Discovery公司,但住手发稿还未收到回复。

不外,若何整合这些资产是一件庞大的事情,由于两家公司都与付费电视公司杀青了许多耐久生意。

虽然事发突然,但两者的互助或许也有迹可循。早在2019年,AT&T首席执行官John Stankey和David Zaslav就曾讨论过,试图将他们的节目合并成一个单一的流媒体服务,每月收费约为8美元。

不外,Disney来者不善,示意将以每月7美元的价钱向Disney+提供其海量的星球大战、皮克斯、漫威等迪士尼经典作品,在弱势的内容和价钱眼前,AT&T和Discovery决议放弃这个设计。

值得一提的是,AT&T不到三年前才斥资850亿美元完成了对时代华纳(后改称“华纳媒体”)的收购,获得了一些顶尖媒体品牌。彼时,AT&T示意,收购时代华纳是该公司在数字领域生长不能或缺的主要行动。

厥后,为了应对流媒体大战,2020年5月华纳媒体旗下游媒体HBO Max正式推出,提供跨越1万小时的HBO和华纳兄弟的优质内容。

回归主业

在收购时代华纳的时刻,AT&T的野心不小,试图成为一家集内容资产和分销渠道于一身的媒体与通讯巨头。然而,厥后的事实证实,这次上千亿美元的收购是一项成本伟大的战略。

本次生意标志着,AT&T于2018年斥1087亿美元巨资收购时代华纳以生长媒体营业的雄心告吹。同时,AT&T的战略也许将会发生重大转变,不再同时着眼于电信与媒体资产。

这一切或许事出有因。由于眼下的AT&T主营营业面临着伟大的资金成本。今年头,AT&T为了购置5G无线频段,向银行贷了140亿美元。克日在美国联邦通讯委员会的频谱拍卖中,AT&T还拍得了近230亿美元的配额。

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另外,AT&T上一任CEO Randall Stephenson还对并购极为痴迷,任内总共完成了43笔收购,使得AT&T成为欠债水平最高的公司之一。面临多线成本压力,John Stankey也在不停整理不及预期的收购,还开展裁员,出售显示不佳的资产。

今年2月,AT&T赞成向私募股权公司TPG出售卫星电视服务DirecTV 1/3的股权,而DirecTV是其于2015年破费680亿美元收购回来的,那时估值162.5亿美元。去年12月,AT&T还以120亿美元的价钱,把动画视频子公司Crunchyroll出售给了索尼旗下Funimation Global Group。

Stankey曾示意,他不会把任何资产看成神圣不能触动的器械,可以舍弃任何对母公司整体价值没有孝顺的营业。已往两年中,DirecTV失去了700多万用户。

互联网剖析师杨天下对北京商报记者示意,这种电信公司做媒体照样对照有难度的。就像我们海内的移动、电信实在也都做过媒体营业的实验,但却最终水花不大。更况且现在AT&T做5G等运营商营业都有成本压力,也许剥离出去是一个不错的选择。

但作为“被甩掉”的部门,华纳媒体却有差其余意见。Jason Kilar在上周的剖析师电话 *** 上对华纳媒体应当继续归属于AT&T的需要性举行了辩护。他示意,HBO Max的许多订阅者都是AT&T的客户。若是AT&T的电话和宽带客户使用HBO Max,作废订阅的概率会对照小。

抱团取暖和

也许AT&T已经意识到,电视用户早就最先转向流媒体,而流媒体需要具备规模,才气与像奈飞和迪士尼等公司竞争。

固然,竞争是异常烧钱的,尤其是在内容的投入方面。今年,奈飞设计在内容方面投入170亿美元,迪士尼也不甘示弱,而亚马逊去年在流媒体内容方面的投入也已经到达110亿美元,与前一年相比飙升了41%。

有人以为,这家新公司也将进一步袭击现有的流媒体疆土。HBO Max在与Netflix和Disney+的竞争中可能将有更大的胜率,由于Discovery旗下频道HGTV和Food Network一直受到市场迎接。

在2018年收购时代华纳之后,AT&T拥有CNN、HBO、CartoonNetwork、TBS、TNT和华纳兄弟等资产。其中,流媒体营业HBO和HBO Max在全球拥有6390万订阅用户。

获得有线电视富翁John Malone支持的Discovery则控制着HGTV、Food Network、TLC和动物星球频道等电视网络。其中,动物星球频道和探索频道笼罩8830万户美国家庭,流媒体服务Discovery+在今年1月推出,已拥有1500万订阅用户。

今年以来,Discovery的A类股票累计上涨超18%,估值靠近240亿美元。AT&T上涨12%,市值到达2300亿美元。

此外,AT&T一直设计将HBO Max扩展到国际市场,而与Discovery的合并可能将对设计发生伟大的推动作用。

但并不是所有人都看好这次合并,美国VOX网站的谈论直言这是“弱弱团结”。对此,杨天下指出,现实来看,现在流媒体市场都在发力,AT&T和Discovery的流媒体营业均难敌迪士尼和奈飞,而且合并之后若何运营也是个不小的问题。

作为两家公司流媒体营业的竞争对手,华特迪士尼公司旗下Disney+以及奈飞公司的订阅用户划分已经到达1亿和2.078亿。相较之下,他们加起来的用户还不到一亿。

另一方面,公司的估值也远远落伍。据估算,包罗欠债在内,新公司估值1500亿美元。而Discovery现在包罗欠债的市值约为300亿美元。与此同时,迪士尼和奈飞市值划分为3153.11亿美元和2187.62亿美元。

北京商报记者 陶凤 赵天舒

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